成飛集成模具訂單復(fù)蘇
模具及汽車零部件制造行業(yè)成重點，成飛集成公司模具訂單開始復(fù)蘇。預(yù)計國內(nèi)汽車模具市場未來十年復(fù)合增速超過20%，成飛集成為國內(nèi)一流汽車模具企業(yè)，也是規(guī)模*的獨立模具企業(yè)，很可能獲得超過行業(yè)的平均增速。去年公司訂單下滑，但今年的模具訂單開始復(fù)蘇，下半年復(fù)蘇會更明顯，預(yù)計下半年汽車模具業(yè)務(wù)收入仍將處于較低水平，但隨著新增訂單確認收入，明年模具收入將增長較快。而且隨著鋼材價格維持低位，汽車模具毛利率有望逐步走高，我們預(yù)計在26%左右。
數(shù)控加工業(yè)務(wù)主要為給集團公司加工梟龍等戰(zhàn)機的結(jié)構(gòu)件，收入和毛利率均較為穩(wěn)定。因集團公司仍有部分業(yè)務(wù)交由集團外企業(yè)完成，在公司汽車模具業(yè)務(wù)下滑時，能向集團公司爭取到此部分業(yè)務(wù)，從而起到穩(wěn)定公司業(yè)績的作用，預(yù)計下半年數(shù)控加工毛利率應(yīng)穩(wěn)中有升。同時，公司與奇瑞汽車關(guān)聯(lián)企業(yè)瑞鵠公司設(shè)立合資公司，除了開展汽車模具業(yè)務(wù)之外，合資公司還從事沖壓件、壓合件和小排量白車身等汽車沖壓類零部件的生產(chǎn)，這標志著公司業(yè)務(wù)向下游拓展，將從2010年下半年開始推動公司收入和業(yè)績的快速增長，并更有利于長三角區(qū)域的模具業(yè)務(wù)開拓。
綜合來看，公司在汽車模具方面處于國內(nèi)廠商*梯隊，技術(shù)水平相對較高，下游需求將隨國內(nèi)汽車模具市場快速增長。公司數(shù)控加工業(yè)務(wù)需求穩(wěn)定，毛利率較高，能在一定程度上平滑公司業(yè)績。公司與奇瑞關(guān)聯(lián)公司的合資使得業(yè)務(wù)向下游延伸，未來成長空間較大。預(yù)計公司2009、2010和2011年每股收益分別為0.32、0.40和0.52元。公司作為成飛集團下*的上市平臺，在西飛國際和洪都航空都通過定向增發(fā)收購集團公司主要資產(chǎn)后，成飛集團在未來也可能依靠上市公司平臺展開資本運作。綜合考慮，給予公司“跑贏大市”評級。我們認為，公司未來業(yè)績?nèi)钥赡艹A(yù)期，建議中長線投資者侍機介入。此外，公司有軍工題材，60年國慶軍演可能給公司帶來一定的交易性機會。
廣州模具應(yīng)用展國際化程度提高
由廣州光亞法蘭克福展覽有限公司、香港模具協(xié)會和香港金屬制品協(xié)會共同主辦的2009Asiamoid廣州國際模具應(yīng)用與設(shè)計及制造技術(shù)展覽會9月16日至18日在廣州保利世貿(mào)博覽館舉行。
據(jù)羅百輝現(xiàn)場了解，本次展會面積達2萬平方米，參展商接近300家，當中75%屬于模具生產(chǎn)行業(yè)，比例是同類型展會中*的，是制造業(yè)尋找模具解決方案的理想平臺。另外，本屆展會的國際化程度也相當高,超過60%的展商來自海外，包括EuroMoldPavilion歐模展團、香港模具協(xié)會組織的香港館、香港金屬制造業(yè)協(xié)會組織的亞洲金屬制造專區(qū)和由新加坡精工及模具協(xié)會組織的新加坡展團。這些海外參展商的加入，不僅有助于提高國內(nèi)制造商的生產(chǎn)水平，而且對本土的模具產(chǎn)業(yè)帶來正面影響。
臺灣地區(qū)模具業(yè)產(chǎn)值持續(xù)增長
臺灣工研院ITIS預(yù)計，第三季度臺灣地區(qū)模具產(chǎn)值約為95億元新臺幣，可望較第二季度增長10%；估計2009年全年模塊業(yè)產(chǎn)值約410億元，仍比2008年下降15.4%。ITIS調(diào)查顯示，臺灣地區(qū)第二季度模具產(chǎn)值比*季增長2.4%，較2008年同期下降37.1%；上半年產(chǎn)值170.8億元，比2008年同期下降31%。 ITIS指出，模具產(chǎn)業(yè)與終端應(yīng)用產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性高，目前汽車、電子、信息產(chǎn)業(yè)下半年訂單應(yīng)優(yōu)于上半年，預(yù)計第三季度國內(nèi)模具產(chǎn)值將持續(xù)增長10%，達新臺幣95億元。 模具專家羅百輝認為，無論全球景氣將以何種形式反轉(zhuǎn)，金融海嘯帶來的全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變更需關(guān)注，建議產(chǎn)業(yè)未來應(yīng)加強技術(shù)升級及創(chuàng)新設(shè)計，擺脫傳統(tǒng)代工經(jīng)營模式。
模具及汽車零部件制造行業(yè)成重點，成飛集成公司模具訂單開始復(fù)蘇。預(yù)計國內(nèi)汽車模具市場未來十年復(fù)合增速超過20%，成飛集成為國內(nèi)一流汽車模具企業(yè)，也是規(guī)模*的獨立模具企業(yè)，很可能獲得超過行業(yè)的平均增速。去年公司訂單下滑，但今年的模具訂單開始復(fù)蘇，下半年復(fù)蘇會更明顯，預(yù)計下半年汽車模具業(yè)務(wù)收入仍將處于較低水平，但隨著新增訂單確認收入，明年模具收入將增長較快。而且隨著鋼材價格維持低位，汽車模具毛利率有望逐步走高，我們預(yù)計在26%左右。
數(shù)控加工業(yè)務(wù)主要為給集團公司加工梟龍等戰(zhàn)機的結(jié)構(gòu)件，收入和毛利率均較為穩(wěn)定。因集團公司仍有部分業(yè)務(wù)交由集團外企業(yè)完成，在公司汽車模具業(yè)務(wù)下滑時，能向集團公司爭取到此部分業(yè)務(wù)，從而起到穩(wěn)定公司業(yè)績的作用，預(yù)計下半年數(shù)控加工毛利率應(yīng)穩(wěn)中有升。同時，公司與奇瑞汽車關(guān)聯(lián)企業(yè)瑞鵠公司設(shè)立合資公司，除了開展汽車模具業(yè)務(wù)之外，合資公司還從事沖壓件、壓合件和小排量白車身等汽車沖壓類零部件的生產(chǎn)，這標志著公司業(yè)務(wù)向下游拓展，將從2010年下半年開始推動公司收入和業(yè)績的快速增長，并更有利于長三角區(qū)域的模具業(yè)務(wù)開拓。
綜合來看，公司在汽車模具方面處于國內(nèi)廠商*梯隊，技術(shù)水平相對較高，下游需求將隨國內(nèi)汽車模具市場快速增長。公司數(shù)控加工業(yè)務(wù)需求穩(wěn)定，毛利率較高，能在一定程度上平滑公司業(yè)績。公司與奇瑞關(guān)聯(lián)公司的合資使得業(yè)務(wù)向下游延伸，未來成長空間較大。預(yù)計公司2009、2010和2011年每股收益分別為0.32、0.40和0.52元。公司作為成飛集團下*的上市平臺，在西飛國際和洪都航空都通過定向增發(fā)收購集團公司主要資產(chǎn)后，成飛集團在未來也可能依靠上市公司平臺展開資本運作。綜合考慮，給予公司“跑贏大市”評級。我們認為，公司未來業(yè)績?nèi)钥赡艹A(yù)期，建議中長線投資者侍機介入。此外，公司有軍工題材，60年國慶軍演可能給公司帶來一定的交易性機會。
廣州模具應(yīng)用展國際化程度提高
由廣州光亞法蘭克福展覽有限公司、香港模具協(xié)會和香港金屬制品協(xié)會共同主辦的2009Asiamoid廣州國際模具應(yīng)用與設(shè)計及制造技術(shù)展覽會9月16日至18日在廣州保利世貿(mào)博覽館舉行。
據(jù)羅百輝現(xiàn)場了解，本次展會面積達2萬平方米，參展商接近300家，當中75%屬于模具生產(chǎn)行業(yè)，比例是同類型展會中*的，是制造業(yè)尋找模具解決方案的理想平臺。另外，本屆展會的國際化程度也相當高,超過60%的展商來自海外，包括EuroMoldPavilion歐模展團、香港模具協(xié)會組織的香港館、香港金屬制造業(yè)協(xié)會組織的亞洲金屬制造專區(qū)和由新加坡精工及模具協(xié)會組織的新加坡展團。這些海外參展商的加入，不僅有助于提高國內(nèi)制造商的生產(chǎn)水平，而且對本土的模具產(chǎn)業(yè)帶來正面影響。
臺灣地區(qū)模具業(yè)產(chǎn)值持續(xù)增長
臺灣工研院ITIS預(yù)計，第三季度臺灣地區(qū)模具產(chǎn)值約為95億元新臺幣，可望較第二季度增長10%；估計2009年全年模塊業(yè)產(chǎn)值約410億元，仍比2008年下降15.4%。ITIS調(diào)查顯示，臺灣地區(qū)第二季度模具產(chǎn)值比*季增長2.4%，較2008年同期下降37.1%；上半年產(chǎn)值170.8億元，比2008年同期下降31%。 ITIS指出，模具產(chǎn)業(yè)與終端應(yīng)用產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性高，目前汽車、電子、信息產(chǎn)業(yè)下半年訂單應(yīng)優(yōu)于上半年，預(yù)計第三季度國內(nèi)模具產(chǎn)值將持續(xù)增長10%，達新臺幣95億元。 模具專家羅百輝認為，無論全球景氣將以何種形式反轉(zhuǎn)，金融海嘯帶來的全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變更需關(guān)注，建議產(chǎn)業(yè)未來應(yīng)加強技術(shù)升級及創(chuàng)新設(shè)計，擺脫傳統(tǒng)代工經(jīng)營模式。
*模具國際競爭力在提升
根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計資料，2009年1~6月我國模具進出口總量為19.13億美元，其中進口總量為10.33億美元，出口總量為8.80億美元，與上年同期相比，進出口總量同比下降3.53%，出口總量同比增長1.38%，進口總量同比下降7.35%。按模具種類分，進口和出口*的是塑料橡膠模具，分別占了進口和出口總額的49.27%和71.50%，其次是沖壓模具，分別占了進口和出口總額的44.04%和21.36%。
按進口貨源地分，進口模具主要來自日本、韓國和德國，其次是我國臺灣、美國、意大利、加拿大、法國、新加坡和丹麥。
按出口目的地分，我國出口模具的主要市場是我國香港非凡行政區(qū)、美國、日本，其次是德國、印度、我國臺灣、法國、馬來西亞、巴西和新加坡。
按進口目的地分，進口模具最多的是江蘇、廣東和天津，其次是上海、北京、吉林、福建、浙江、山東和遼寧。
按出口貨源地分，我國的出口模具主要來自廣東、浙江和江蘇，其次為上海、山東、天津、福建、遼寧、河南和河北。
模具專家羅百輝指出，09年上半年我國模具進出口總量在下降，但出口在全球總需求下降的情況下仍同比增長1.38%，確實不易，從中可以看出我國模具國際競爭力的提升。
