工程機械下游固定資產(chǎn)投資旺于*平均水平，需求反彈有望繼續(xù)2008年下半年以來，拉動我國資本品制造業(yè)增長的動力由原先的固定資產(chǎn)投資和出口共同帶動，減少為以固定資產(chǎn)投資需求為主要帶動。研究了帶動工程機械需求的下游行業(yè)(房地產(chǎn)占接近60%，其他行業(yè)為交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、公共設施、電力燃氣與水、礦山業(yè))的固定資產(chǎn)投資，發(fā)現(xiàn)2009年開始的經(jīng)濟反彈中，自6月以后工程機械下游行業(yè)的實際固定資產(chǎn)投資增速開始高于*城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速，8月份工程機械下游行業(yè)合計固定資產(chǎn)投資實際增速達到45.38%，明顯高于*城鎮(zhèn)8月份38.99%的實際增速。

　　拉動工程機械行業(yè)需求的為相關行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增長額，若固定資產(chǎn)投資未出現(xiàn)增長，則市場僅需保持當前工程機械存量即可，即市場原則上僅存在折舊更新需求。以工程機械下游行業(yè)新增固定資產(chǎn)投資額為工程機械新增需求量的參照指標，以工程機械下游行業(yè)新增固定資產(chǎn)投資額增速為工程機械新增需求增速的參照指標進行行業(yè)需求的趨勢性判斷。從2009年6月起，工程機械下游產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增長額的增速明顯超出了*城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的平均值，認為固定資產(chǎn)投資對工程機械的帶動已明顯超過了*平均水平，應予以超配。

　　房地產(chǎn)業(yè)8月新開工面積增速好于預期，預示今后工程機械需求將有較好表現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資占工程機械下游行業(yè)全部固定資產(chǎn)投資比例近6成，房地產(chǎn)行業(yè)的固定資產(chǎn)投資旺盛與否是將對工程機械需求產(chǎn)生重大影響。一般認為房地產(chǎn)新開工面積更能反映房地產(chǎn)商對未來趨勢的判斷，且變動幅度比房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資更大，可預示以后幾個月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資的變動趨勢。2009年6月我國房地產(chǎn)新開工面積增速達到12.08%，改變了2008年7月以來房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)負增長的局面，但7月*新開工面積同比增速卻回落至0.30%，導致市場產(chǎn)生對未來房地產(chǎn)投資需求下降的擔憂。8月*房地產(chǎn)市場新開工面積達到8127萬平方米，明顯高于7月的7058萬平方米，*房地產(chǎn)施工面積也從7月份的1.10億平方米提升至1.21億平方米。這一數(shù)據(jù)好于市場原有預期，8月新開工面積同比增速24.30%，創(chuàng)2008年來新高。

　　*房地產(chǎn)新開工面積增速向好預示著未來一段時間內(nèi)作為工程機械重要下游的房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將有較好保障。另外，由于鐵路公路和基礎建設大項目一般需要大半年時間進行立項前的各項審批，2009年鐵路18個重點項目到目前僅有3個正式開工，其他不少項目正處于立項和開工前夕，將在后面2-3個月大量立項開工。預期2009年4季度及更后面的2010年1-2季度我國對工程機械產(chǎn)品的需求將有較好表現(xiàn)。